28 de enero de 2021

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2021: inversión internacional para exprimir la recuperación mundial

Las políticas de impulso fiscal, el continuo apoyo de los bancos centrales y los últimos avances en las vacunas contra la Covid-19 han alimentado la esperanza y el optimismo en los mercados, y también en muchos hogares. Dos de ellas (Pfizer-BioNTech y Moderna) han recibido la luz verde en Estados Unidos y la Unión Europea y, según el New York Times1 , más de sesenta fármacos de este tipo se están ensayando en todo el mundo con humanos. A finales de enero, ya se habían distribuido más de 55 millones de dosis2 de vacunas autorizadas en 51 países.

Este escenario ayuda a entender por qué el Dow Jones ha escalado más de 4.000 puntos3 desde finales de octubre, el IBEX 35 casi 2.000 puntos4 y el Euro Stoxx 50 acaricia5 una subida del 20%. Los inversores y ahorradores están viendo oportunidades y no quieren ser los últimos en aprovecharlas.

Bancos de inversión6 y organismos internacionales como la OCDE también se han mostrado prudentemente optimistas para los próximos meses. En concreto, la OCDE prevé que el PIB mundial perdido en 2020 se recupere totalmente este año7, aunque reconoce que existirán grandes diferencias entre áreas geográficas y países. Por ejemplo, la eurozona no recuperará lo perdido antes de 20238, mientras que Estados Unidos e India lo lograrán antes de que acabe 2022. China, que ha conseguido la proeza de no cerrar 2020 con números negativos (su economía creció un 2,3%), podría multiplicar por más de tres su crecimiento en 2021, que superaría así el de 2019.

Estas enormes diferencias entre regiones y países favorecen a las gestoras y fondos que invierten internacionalmente, que son los que pueden rastrear más fácilmente las oportunidades de inversión en todo el mundo y conseguir sortear la volatilidad prevista en los mercados a la espera de que las economías se adentren en la senda de recuperación.

¿Pero qué les proponen exactamente estos grandes gestores internacionales a sus clientes? Un ejemplo: PIMCO, la mayor gestora de renta fija del mundo9, activos inmobiliarios y materias primas, apuesta10 por sectores como la industria, los semiconductores, la vivienda o los bienes de consumo duradero. Desde un punto de vista más regional, se inclina por activos cíclicos en Japón y en algunos mercados emergentes o por bonos del Tesoro de Estados Unidos y bonos gubernamentales seleccionados de países como China o Perú.

Sea cual sea la estrategia que sigan los ahorradores e inversores, todo parece indicar que se abre un 2021 complejo en el que, con un poco de suerte, podremos hablar más de recuperación que de crisis, más de ganancias que de pérdidas y más de oportunidades que de amenazas. Quedan, como advierten informes como el CIO Insights11 de Deutsche Bank, muchos desafíos e incertidumbres por resolver… pero admitamos esto también: sienta de maravilla dejar 2020 atrás.


1 1https://www.nytimes.com/interactive/2020/science/coronavirus-vaccine-tracker.html
2https://www.bloomberg.com/graphics/covid-vaccine-tracker-global-distribution/
3https://www.investing.com/indices/us-30
4https://www.investing.com/indices/spain-35
5https://www.investing.com/indices/eu-stoxx50
6https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-11/wall-street-sees-world-economy-surging-in-2021-from-rocky-start
7https://www.dw.com/es/ocde-el-pib-mundial-volver%C3%A1-a-niveles-prepand%C3%A9micos-en-2021/a-55790458
8https://www.oecd-ilibrary.org/sites/39a88ab1-en/1/3/1/index.html?itemId=/content/publication/39a88ab1-en&_csp_=fd64cf2a9a06f738f45c7aeb5a6f5024&itemIGO=oecd&itemContentType=issue
9https://www.investopedia.com/articles/investing/022316/top-5-asset-management-firms-portfolios-2016-pimco-blk.asp
10https://www.elconfidencial.com/mercados/2020-12-21/pimco-apuesta-por-la-bolsa-con-orientacion-ciclica-para-beneficiarse-de-la-recuperacion-de-2021_2881044/
11https://deutschewealth.com/content/dam/deutschewealth/cio-perspectives/cio-insights-assets/q1-2021-tectonic-shifts/CIO-Insights-Outlook-2021-Tectonic-shifts.pdf

La información suministrada en este documento está basada en criterios objetivos e información fiable, pero no constituye oferta, ni solicitud para comprar o vender el producto financiero analizado, quedando la opinión expresada en la fecha de emisión del análisis, sujeta a cambios experimentados por los mercados. Deutsche Bank no se responsabiliza de la toma de decisiones que se fundamenten en esta información".
Fuentes: Bloomberg, Deutsche Bank AG Global Markets y elaboración propia. Autoridad supervisora: Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) © Queda prohibida la reproducción, duplicación, redistribución y/o comercialización, total o parcial, de los contenidos de este sitio, ni aún citando las fuentes, salvo con consentimiento previo por escrito de Deutsche Bank S.A.E. Copyright © 2020 Deutsche Bank Sociedad Anónima Española. All rights reserved. Deutsche Bank, S.A.E.-RM Madrid,T.28100, L. 0,F.1, S.8, hoja M506294, inscripción 2, -CIF . A-08000614

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