Apertura del estrecho de Ormuz

Cierre semanal positivo en los índices mundiales. El Stoxx 600 avanza un +0,38%, con el S&P subiendo un +0,93% y el Ibex batiendo máximos gracias a las buenas noticias en Oriente Medio, que han eclipsado un mensaje más pesimista desde los bancos centrales. Subidas impresionantes en Asia, donde destaca el Nikkei japonés, que avanza un +7,9% en la semana, la mayor subida semanal desde agosto de 2024.

El precio del petróleo cae por debajo de los 80 dólares gracias al acuerdo entre EEUU e Irán, un acuerdo que se firmaba finalmente el miércoles (antes de lo esperado), y que establece la apertura inmediata del Estrecho, a cambio de un posible desbloqueo de hasta 300 m.m. USD de activos iraníes en bancos extranjeros, la reducción de las sanciones y el alto el fuego definitivo no sólo entre EEUU e Irán, sino también entre Israel y Hezbollah. Precisamente este último punto es el que más complicado parece, tras los nuevos ataques de Israel al Líbano el pasado fin de semana…

Ahora toca negociar durante 60 días los puntos definitivos, y en especial, el programa nuclear iraní, aunque el régimen de este país de momento se comprometa a no desarrollar en el futuro armas nucleares.

La menor tensión geopolítica ha servido para paliar el sentimiento negativo generado por los bancos centrales, en especial por la Reserva Federal, que en su primera reunión bajo el mandato de Kevin Warsh realizó un cambio hacia sesgo alcista, con un diagrama de puntos que ha dejado ya de apuntar rebajas para este año. El resultado, los mercados de futuros empiezan a descontar subidas de tipos este año, con lo que en los mercados de deuda, la curva de tipos se aplana en EEUU con subidas en los plazos cortos (miedo a subida de tipos), y rebajas en los largos (menos miedos inflacionistas).

La inflación es por lo tanto la gran protagonista esta semana, en la que se publicará el dato de deflactor del consumo privado PCE en EEUU, medida favorita de la Fed. Se espera que la tasa general se mantenga ampliamente por encima del 3% anual, con la subyacente al borde de dicho nivel. Además, el martes se publican a nivel mundial los PMI preliminares del mes de junio, servirán para ver hasta qué punto los altos niveles de energía están pesando sobre la perspectivas de crecimiento.

Como nota curiosa de la semana, se cumplen 10 años desde la votación en el Reino Unido del Brexit, votación que se ganó por una ajustada mayoría. La política británica también es noticia estos días, con muchos analistas que apuntan a una transición coordinada del mandato en el partido laborista desde el actual primer ministro y líder del partido Starmer, hacia el aspirante Burnham.