Los mercados equilibran el crecimiento y la política

Los mercados globales iniciaron la segunda mitad de 2026 con un tono cautelosamente constructivo, equilibrando la resiliencia de la actividad económica con la moderación del mercado laboral en EE.UU. El sentimiento inversor se vio respaldado por un sólido contexto en Asia, donde la encuesta Tankan en Japón mostró la mayor confianza de los grandes fabricantes desde 2018 y Corea del Sur informó su mayor crecimiento de las exportaciones en casi cinco décadas, impulsado por los envíos de semiconductores y la continua demanda relacionada con la IA.

Las expectativas de una sólida temporada de resultados del segundo trimestre han reforzado la confianza en el ciclo de inversión en IA. Sin embargo, aunque los datos asiáticos subrayaron la robusta demanda de IA, la reciente debilidad de las acciones de semiconductores ha puesto de manifiesto la creciente sensibilidad de los inversores a las valoraciones y a los beneficios. La narrativa cambió aún más tras unos datos de empleo en EE. UU. más débiles de lo esperado, lo que moderó las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

Mientras tanto, persisten los riesgos geopolíticos, ya que las negociaciones irregulares entre los EE.UU. e Irán mantienen la incertidumbre sobre el estrecho de Ormuz, pese a la relativa estabilidad de los mercados energéticos. De cara al futuro, los inversores se centrarán en las actas de junio del FOMC y del BCE para obtener más información sobre la valoración del mercado laboral y las perspectivas de la política monetaria por parte de los responsables de las políticas monetarias.