La semana se cierra con bruscos movimientos en el mercado de bonos. La prima de riesgo francesa escala por encima de los 140 pb. tras un primer borrador de presupuestos en Francia de cara a 2027 que es poco creíble para los inversores, sobre todo teniendo en cuenta las elecciones presidenciales de primavera. La situación salpica también a Italia, aunque con menos virulencia, y apenas afecta a la prima de riesgo española. Mientras, los bonos alemanes recuperan su papel de refugio y cierran la semana con una rentabilidad del Bund a 10 años a niveles del 3,46%. Esta volatilidad en el mercado de bonos se traslada a las bolsas, con el sector financiero el más castigado. El Stoxx 600 se deja en la semana un -1.14%, pese a que la recuperación del viernes. En el caso del selectivo Ibex, el elevado peso del sector financiero provoca una caída semanal del -3,1%.
También la bolsa americana cierra con ligeras caídas (S&P: -0,27%), aunque aquí también hemos visto caídas a inicios de semana, y recuperación al cierre gracias, por un lado, a la publicación de un dato de inflación PCE mejor de lo esperado, y también, a un dato de creación de empleo algo más débil. La clave de la buena respuesta de las bolsas está en que, con estas cifras, se confirmaría lo que ya apuntaban algunos miembros de la Fed la semana pasada, esto es, que puede que vuelvan a subir los tipos antes de final de año, pero no hay prisa por hacerlo tan pronto como en la reunión de octubre, que además está muy cerca de las elecciones de media legislatura.
En cuanto a la semana que empieza, los únicos datos relevantes son el ISM de servicios en EEUU hoy lunes, y a cierre de semana, la confianza de los consumidores medida por la Universidad de Michigan. Más impacto tendrán probablemente las actas de las reuniones de septiembre de la Fed y el BCE (en ambos casos se subieron los tipos). Servirán para ver el sentimiento dentro del seno de los comités monetarios de cara a nuevas subidas.
Los mercados reciben esta mañana también dos noticias relevantes. Por un lado, la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Brasil se salda con la victoria de Bolsonaro, el candidato más favorable al mercado, de ahí que se espera hoy lunes una apertura positiva de las bolsas en este país. Veremos que ocurre después de la segunda vuelta, el día 25, aunque de momento el parlamento ha salido claramente del lado del partido de Bolsonaro (y en este caso la votación es definitiva).
En cuanto a España, el presidente del gobierno ha anunciado el adelanto de las elecciones generales al 29 de noviembre. No se espera ningún impacto en el mercado, dado que la favorable situación económica y fiscal en España.
