Volatilidad ligada a los presupuestos en EEUU y la disputa comercial entre EEUU y la UE

Volatilidad ligada a los presupuestos en EEUU y la disputa comercial entre EEUU y la UE.

Semana en negativo ante la escalada de las tensiones comerciales (esta vez entre la UE y EEUU) y los problemas de la Administración Trump para aprobar la Ley de Reconciliación presupuestaria (finalmente se aprobó en la Cámara de Representantes por tan sólo un voto de diferencia, con lo que ahora pasa al Senado, donde hay de nuevo varios miembros republicanos en contra). El S&P cierra la semana con caídas del -2.6%, con lo que rompe con la racha de 7 semanas de ganancias. No ayudaban el anuncio el viernes por parte de Trump de aranceles del 25% a los smartphones no fabricados en EEUU, en clara alusión a Apple.

Caídas también en las bolsas europeas, especialmente el viernes, después de que Trump amenazara con aranceles del 50% a la UE a partir del 1 de junio si ésta no acelera la llegada de un acuerdo. La noticia sorprende dado que parecía que las negociaciones iban por buen curso. El mismo jueves los ministros de finanzas de los países del G7, reunidos en Banff, Canadá, se mostraron optimistas sobre la posibilidad de llegar a un acuerdo en la disputa comercial entre EEUU y Europa. El secretario del Tesoro de EEUU, Bessent, también sostuvo numerosas discusiones, aparentemente constructivas. Según medios de prensa, parece que EEUU estaría exigiendo reducciones arancelarias unilaterales por parte de la UE, similares a las concesiones ofrecidas por otros países, mientras que la UE por otra parte, insiste en reducciones mutuas de aranceles y barreras comerciales. De hecho, a inicios de la semana pasada, Bruselas había presentado una propuesta de acuerdo comercial a Washington, que incluye la eliminación completa de los aranceles sobre los productos industriales y una asociación económica más profunda, entre otras propuestas.

Pese al pesimismo del viernes, el fin de semana parece que ha llegado cierta calma, tras conseguir la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, un aplazamiento de esos aranceles del 50% hasta el 9 de julio. No obstante, sigue habiendo mucha volatilidad. Como siempre, la recomendación de nuestros analistas es mantener la calma. En el pasado, no ha sido raro que el gobierno de EEUU haga inicialmente grandes demandas, que luego se moderaron durante las negociaciones. Por lo tanto, seguimos creyendo que un acuerdo en la disputa comercial entre EEUU y Europa es posible -los acuerdos con el Reino Unido y China podrían servir como modelos-. Sin embargo, se espera una mayor volatilidad a corto plazo.

La semana empieza además con festividad en EEUU y el Reino Unido el lunes. Tenemos además citas importantes en EEUU esta semana, con especial la publicación del dato de confianza de los consumidores del Conference Board (martes), las actas de la última reunión de la Fed (miércoles), la segunda lectura del PIB del 1T (jueves) y el dato de deflactor del consumo privado (viernes). Además, esta semana conoceremos las cifras del primer trimestre de Nvidia, la última de los 7 Magníficos en publicar sus cifras.

La información suministrada en este documento está basada en criterios objetivos e información fiable, pero no constituye oferta, ni solicitud para comprar o vender el producto financiero analizado, quedando la opinión expresada en la fecha de emisión del análisis, sujeta a cambios experimentados por los mercados. Deutsche Bank no se responsabiliza de la toma de decisiones que se fundamenten en esta información". Deutsche Bank Sociedad Anónima Española Unipersonal. All rights reserved. Deutsche Bank, S.A.E.U. - RM Madrid, T.28100, L. 0,F.1, S.8, hoja M506294, inscripción 2, - CIF. A-08000614.