Nerviosismo ante los miedos geopolíticos y económicos

Cierre negativo de las bolsas el viernes, sobre todo tras la publicación el viernes de un dato de creación de empleo en EEUU muy superior a lo esperado (+172 mil empleos, frente a los +60 mil previstos, y con revisión al alza de los meses anteriores). La fortaleza del mercado de trabajo y unos precios al alza suponen una situación muy complicada para la Fed, que se olvida de momento de bajar los tipos de interés, mientras que se descuenta ya en los mercados de opciones con una probabilidad del 100% una subida de 25 pb. para final de año (aunque nuestro escenario base sigue siendo de no subidas). Malas noticias también desde Oriente Medio, con el Memorandum de Entendimiento (MoU) entre EEUU e Irán todavía pendiente de ratificación, y por lo tanto, sin atisbos de apertura del estrecho de Ormuz. La tensión crece en la zona después de que este fin de semana Irán realizara nuevos ataques a Israel, como represalia ante los continuos ataques de este último a Líbano, y esta noche Israel respondía atacando Irán. La única buena noticia es que la respuesta de Israel parece comedida, lo que muestra, quizás, que empieza a hacer mella la presión desde la Casa Blanca para la desescalada.

El resultado, el S&P se dejaba el viernes un -2,64%, con el Nasdaq cayendo un -4,2% el mismo día. Menor retroceso de la bolsas europeas el viernes (Stoxx 600: -0.29% el viernes, en la semana cae un -0.53%). Las caídas en el sector tecnológico son la consecuencia de la rebaja de previsiones de Broadcom a mitad de semana. Esta semana es importante, ante la inminente salida de SpaceX (la IPO podría producirse el viernes).

También el mercado de bonos sufría con este dato de empleo en EEUU muy superior a lo esperado. Las rentabilidades suben con fuerza (la del Treasury americano a 10 años superaba esta mañana el 4,55% mientras que la del Bund alemán al mismo plazo está en el 3,05%), ante el miedo a que la Fed suba los tipos.

Esta semana tenemos citas importantes. En EEUU, el miércoles se publica el dato de IPC de mayo, que probablemente supere el 4% anual (desde el 3,8% anterior), con la subyacente subiendo al 2,8%. En Europa, las miradas estarán puestas en la reunión del BCE del jueves, en la que se espera se suban los tipos en 25 pb. (hasta el 2,25%), y con revisión de previsiones macroeconómicas (con probable subida de las previsiones de inflación y rebaja en crecimiento).