Se agudizan las caídas ante el agravamiento de la guerra en Oriente Medio

De nuevo cerramos el viernes una semana de caídas en las bolsas internacionales. Con el precio del petróleo por encima de los 110 dólares, el S&P cierra la semana con caídas del -2%, con lo que ya está en mínimos de 4 meses, el Stoxx 600 se deja en la semana un -2,7%, y el Ibex un -2% con lo que pierde los 16.800 puntos. Caídas también para el oro, en su peor semana desde 2011 (-10%), y la plata (-14%), aunque la peor parte se lo llevan los bonos. Los miedos inflacionistas llevan la rentabilidad del Treasury americano a 10 años a niveles por encima del 4,35%, con el Bund alemán al mismo plazo superando el 3%.

Todo en una semana en la que hemos tenido múltiples reuniones de los bancos centrales, y en todas ellas hemos visto una postura de cautela a la vista de la situación en Oriente Medio. En los mercados de opciones, se ha pasado en el caso de la Fed de descontar bajadas de tipos a hablar de estabilidad, en el BCE, se descuentan incluso 50 pb. de subidas, y mayor cambio incluso se ha producido en el caso del Banco de Inglaterra, en el que se pasa de esperar bajadas a esperar subidas. Tan solo el Banco de Japón ha mantenido su postura, y sigue hablando de subidas de tipos. Hay que recordar que Japón ya entraba en este conflicto bélico en una situación de creciente presión inflacionista (y presión salarial).

La tensión ha seguido creciendo el fin de semana. Las amenazas de la Casa Blanca de ocupar la isla de Kharg se han intensificado el fin de semana al dar Trump un plazo de 48 horas (hasta el cierre del lunes) para que Irán abra el estrecho de Ormuz. La respuesta iraní, si Trump cumple su amenaza de atacar sus facilidades petroleras, ellos atacarán todas las instalaciones energéticas, tecnológicas y plantas desalinizadoras de la región pertenecientes a EEUU e Israel. Las espadas por lo tanto siguen en alto.

Con este ambiente bélico los datos económicos siguen en segundo plano. No obstante, esta semana pueden ser interesantes. Se conocerán en todo el mundo (mañana martes) las encuestas PMI de confianza empresarial preliminares de marzo, ya con la guerra en marcha, por lo que son los primeros datos reales sobre el pulso económico tras el conflicto. En Alemania se publicará además el miércoles la encuesta empresarial IFO, y en EEUU, el viernes la de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan. En cuanto a los precios, aunque el IPC preliminar de la Eurozona no se conocerá hasta la próxima semana, sí conoceremos el IPC preliminar de España, ya con las subidas de marzo.