Punto de inflexión en los mercados

Se cierra una semana muy positiva para los mercados, con unos inversores optimistas sobre una posible resolución del conflicto en Oriente Medio. El S&P avanza un 4,5% en la semana, y renueva el viernes máximos históricos. También el tecnológico Nasdaq alcanza niveles record (+6,84% en la semana). En cuanto a Europa, las bolsas suben también, aunque con menos fuerza, dado que los inversores todavía valoran su alta dependencia energética. El Stoxx 600 gana un +1,91% en la semana, el Dax un +3,77%, y el nuestro selectivo Ibex, se acerca a los 18.500 puntos, niveles pre-conflicto.

Buena semana también para los bonos, con rentabilidades a la baja, a medida que se reducen los miedos a una subida inminente de los tipos de interés. La rentabilidad del Bund alemán a 10 años cae 10 pb. en la semana, hasta 2,96%, mientras que la del Treasury americano al mismo plazo cae el 4,27%.

Esta semana volvemos a hablar de bancos centrales, dado que mañana martes tendremos la primera comparecencia del candidato a presidir la Fed, Kevin Warsh, ante el Comité Bancario del Senado. En la misma buscaremos indicios sobre cómo podría ser su futura política monetaria. Previo a la guerra, Warsh comentaba que la economía americana estaba en una tendencia deflacionista, gracias a la desregulación y a los efectos de la IA, lo que daba margen para bajar los tipos de interés. Ahora, con los precios subiendo como consecuencia de la guerra en Oriente Medio, parece que las rebajas, aunque posibles, se alejan en el tiempo. Esta semana será lo más relevante sobre la Fed, dado que entramos en periodo de silencio (blackout) de cara a la reunión de la próxima semana,

La semana se inicia con nuevos altibajos, tras la decisión de Irán el sábado de volver a cerrar el Estrecho de Ormuz, y con muchas dudas sobre la negociación (EEUU dice que sigue en curso pero Irán lo niega). Recordemos que los 15 días de alto el fuego terminan este miércoles, aunque según el presidente Trump, podría haber una ampliación de otros 15 días.