Flexibilización monetaria sin recesión

Nuevo cierre semanal positivo, y ya son seis consecutivos en el caso del S&P (+0,85% en la semana). Esta vez las subidas han llegado también a las medianas y pequeñas empresas, con subidas del Russell 2000 del 1,87% en la semana. También las bolsas europeas han tenido un buen comportamiento. El Euro Stoxx 600 avanza un 0,58/% en la semana, con el español Ibex ganando un 1,75% con lo que cierra al borde de los 12.000 puntos.

La subida de las bolsas europeas ha sido sin duda la consecuencia de la rebaja de tipos por parte del BCE del jueves, con expectativas además de una nueva rebaja en septiembre. El tipo de la facilidad de depósitos se reduce en 25 pb, lo que lo sitúa en el 3,25%. En la conferencia de prensa de Lagarde, habla de la debilidad de los datos económicos, de los que seguirá muy pendiente, y de la favorable evolución de los precios (la inflación se situó en septiembre por primera vez en 3 años por debajo de la barrera del 2%).

Ayuda también al sentimiento positivo la ausencia de respuesta por parte de las autoridades israelíes ante los ataques de Irán, y los rumores en prensa sobre una respuesta, que, el día que llegue, será limitada dado que se concentraría en instalaciones militares iraníes y no en instalaciones nucleares o petrolíferas.

La semana que empieza seguiremos muy pendientes de los resultados empresariales. En total, publican empresas por un total del 37% de la capitalización del S&P. Entre otras, veremos las cifras de uno de los 7 Magníficos (Tesla). Además, en España se inicia también la temporada de resultados del tercer trimestre, con las cifras de Iberdrola el martes.

Seguiremos muy pendientes además de la evolución de la campaña electoral en EE. UU. Durante las últimas semanas parece que la candidatura de Trump ha ganado impulso (las encuestas apuntan a una victoria con el 56% de los votos). Por último, en el plano económico, las encuestas de confianza PMI preliminares de octubre a nivel mundial y el IFO en Alemania serán los protagonistas.

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