Perspectivas económicas y por clase de activo:
abril 2025

El informe muestra una actualización de nuestras perspectivas trimestrales a marzo de 2026, reflejando los potenciales efectos sobre el crecimiento y la inflación de las medidas arancelarias anunciadas por la Administración Trump a principios de abril. Como resumen, parece inevitable cierta desaceleración del crecimiento mundial pero no esperamos una recesión, y de hecho creemos que el crecimiento mundial debería comenzar a recuperarse hacia finales de año. Con este telón de fondo, esperamos que la Fed permanezca en modo de espera durante los próximos dos trimestres y recortar los tipos en tres ocasiones a partir del cuarto trimestre. Mientras, la economía de la Eurozona se vería menos dañada gracias a la expansión fiscal, que debería comenzar a impulsar la actividad a finales de este año, con un comportamiento más favorable de la inflación. Este factor, junto con la fortaleza del euro, debería permitir al BCE seguir bajando los tipos, hasta mínimos del 1,75%.

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